Les PME et TPE en France : une situation financière améliorée et un accès au crédit plus facile

2 Un accès au crédit facilité

Les sources de cet endettement ont très peu évolué pour les PME depuis quinze ans, à la différence des grandes entreprises (GE) et des entreprises de taille intermédiaire (ETI), pour lesquelles la désintermédiation par le recours au marché s’est poursuivie. En 2017, 85% des dettes financières des PME sont formées de crédit bancaire et cette proportion était la même en 2005. La part du crédit-bail demeure significative pour les PME (à la différence des GE et des ETI). Inversement, le financement
direct par le marché, marginal en 2005 (2%), s’est accru (5% en 2017), bénéficiant plus particulièrement
à certaines catégories de PME (de plus grande taille, internationalisées, innovantes).
Le coût du financement n’a jamais été aussi bas. C’est, en particulier, le cas du financement bancaire, principale source de financement pour les PME-TPE. Du fait de l’action de la politique monétaire, de sa bonne transmission par les banques et de la forte concurrence entre les réseaux sur ce segment de clientèle, les taux sont à des plus bas historiques, avec un mouvement de baisse assez net entre 2012 et 2017. Ce mouvement concerne : i) toutes les tailles d’entreprises (les taux payés par les plus petites sont un peu plus élevés que ceux payés par les plus grandes, ce qui est cohérent avec leur profil de risques, mais les écarts de taux se sont réduits); ii) toutes les catégories de cotation (les taux payés par les entreprises les moins bien cotées demeurent plus élevés que ceux payés par les mieux cotées) et iii) tous les objets de prêts et maturités de crédit (équipement, immobilier, trésorerie, découverts,
avec cependant une baisse moins rapide pour les taux s’appliquant aux découverts). Ce mouvement général de baisse des taux n’est pas propre à la France. Il est commun aux autres pays de la zone euro, mais les taux demeurent plus bas en France.
Les crédits bancaires, tels que retracés par les bases de la Centrale des risques de la Banque de France, sont particulièrement dynamiques depuis quelques années.
Le Haut Conseil de stabilité financière suit précisément ces tendances et a pointé les risques qu’elles font peser sur le plan de l’endettement excessif. En moyenne, la progression sur douze mois des nouveaux crédits aux PME est de + 4% sur les dernières années, mais ce rythme était de + 2% en 2014-2015 et il est supérieur à + 6% depuis mi-2018. Pour les TPE la progression est même plus forte, dépassant + 8% depuis mi-2018.
Elle est tirée par la hausse des crédits immobiliers et, sur la période très récente, des crédits de trésorerie.
L’accélération des encours pour les crédits d’équipement est également nette. Au vu de la distribution des crédits aux différentes catégories de cotation des entreprises, il apparaît que le crédit est octroyé à l’ensemble des  entreprises (à l’exception des entreprises aux cotations les plus dégradées).

Si des demandes de crédit sont refusées, ce n’est lié (« toutes choses égales par ailleurs ») ni à la taille de l’entreprise, ni à son ancienneté (dès lors que le stade de la création est passé), ni à son secteur, mais à sa situation financière, qui peut être résumée par des indicateurs de solvabilité et de rentabilité. Ceci est particulièrement vrai pour les PME. Pour les TPE, la primauté des indicateurs de solvabilité et de rentabilité est également vérifiée. En revanche, l’effet taille peut jouer (les TPE avec un plus grand nombre de salariés ont plus de chances d’obtenir satisfaction à leur demande de crédit) et si aucune différence ne peut être faite entre l’industrie et les services, les TPE du bâtiment obtiendraient, à bilan identique, moins facilement un crédit.
L’exigence de garanties, par les banques, pour les PME (lorsque les demandes ont été acceptées) s’est plutôt relâchée au cours de la décennie. La situation est sur ce point moins claire pour les TPE. Il est également confirmé que l’accès au crédit pour des investissements immatériels est plus compliqué pour les PME et les TPE; dans ces cas, le recours à l’autofinancement est plus fréquent.

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